ЦБ ШОКИРОВАЛ рынок! Ставку снизили, но Индекс Мосбиржи уперся в СТЕНУ

Банк России сумел в пятницу порадовать. Мало того, что ставка была снижена на 0,5 п.п., в то время как рынок ждал ее неизменности, так еще и риторика регулятора оказалась очень мягкой, дающей большие надежды на уменьшение «ключа» в марте.

Еще больше удивила реакция рынка акций на это – Индекс Мосбиржи на новости резко вырос почти на процент, после чего залег в боковик с признаками фиксации спекулятивной прибыли. Даже такого мощного позитива не хватило для уверенного подъема и пробоя сильного сопротивления 2800 пунктов. Это еще раз говорит о слабости нашего рынка.

Впрочем, в выходные рост возобновился, и утром в понедельник бенчмарк будет тестировать на прочность 2800. Однако это уже не столько реакция на ставку, сколько попытка разогнать рынок в преддверии намеченных на завтра трехсторонних переговоров по Украине. Если они вновь закончатся без прорыва, а это наиболее вероятный сценарий, то рынок скорректируется.

О новых покупках стоит задумываться лишь после уверенного закрепления Индекса Мосбиржи выше 2820 пунктов, но мы считаем такое развитие событий не очень вероятным.

В лидерах роста пятницы закономерно были акции одни из самых закредитованных эмитентов – АФК «Система» и «Сегежа» прибавили около 4,5%. Бумаги по-прежнему считаем излишне рискованными и фундаментально слабыми.

ВТБ прибавил 4,4% в пятницу, и сегодня с утра подходит к психологически важной отметке 90 руб. В случае ее пробоя цель сместится на 93,5 руб. – там находится незакрытый дивидендный гэп прошлого года. Бумага выглядит перекупленной, фундаментально Сбер и «Т-Технологии» нам нравятся больше.

«Норникель» не стал радоваться мягкости ЦБ и припал в пятницу на 2,2%. Причина снижения кроется в намерении Штатов ввести почти 133-процентную пошлину на импорт палладия из РФ. Считаем, что совсем скоро эта новость перестанет оказывать давление на котировки ГМК, поскольку «Норникель» сможет относительно легко и без значительных потерь переориентировать американские поставки на другие рынки. Поэтому при росте мировых цен на основную продукцию ГМК его акции можно подкупать.

Но пока на рынке цветных металлов затишье – в последнее время они стали хорошо коррелировать с золотом, а «основной драгметалл» лег в боковик вокруг отметки 5000 за унцию.

Снижение ключевой ставки – всегда негатив для национальной валюты, но в прошлую пятницу рубль стал укрепляться примерно с 16.00 мск. Реакция аномальная, но ей есть свои объяснения. На отечественном валютном рынке нет крупных спекулянтов, способных двигать курс на новостях. Рост же рубля мог быть связан с распродажей части валютных резервов для покупок ОФЗ, которые взлетели на позитиве от регулятора.

Нельзя исключить продолжения «неправильного» укрепления рубля, поскольку и дальше многие захотят сократить запасы долларов и юаней, а экспортеры скинуть побыстрее валюту для того, чтобы успеть прикупить высоконадежные облигации или вложиться в депозиты.

Работа с ценными бумагами является рискованным видом деятельности, результаты инвестирования в прошлом не определяют доход в будущем. При подаче поручений клиенту следует самостоятельно оценить целесообразность, экономическую обоснованность, юридические и иные последствия, риски и выгоды от сделки или иной операции с ценными бумагами/контрактами/валютой, иными предлагаемыми Компанией инвестиционными продуктами, принимая решения исключительно своей волей и в своем интересе, в том числе предварительно изучив условия заключенных с Компанией договоров и ознакомившись с предупреждением о рисках, связанных с проведением операций на рынке ценных бумаг и срочном рынке (Приложение 5 к Регламенту брокерского обслуживания Компании https://www.alorbroker.ru/openinfo/regulations-brokerage-services). Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Брокерские услуги предоставляются ООО «АЛОР +» на основании Лицензии № 077-04827-100000, выданной ФСФР России. ООО «АЛОР +» ИНН 7709221010 КПП 772501001. Депозитарные услуги предоставляются ООО «АЛОР +» на основании Лицензии ФСФР № 077-10965-000100 от 22.01.2008 г.