Решение Банка России снизить ключевую ставку всего на 1 п.п. вызвало разочарование у инвесторов. По итогам пятницы рынок просел на 2,4%. В аутсайдерах закономерно были акции самых закредитованных эмитентов и девелоперов. Мы по-прежнему не рекомендуем набирать их в среднесрочные портфели из-за фундаментальной непривлекательности.
Таким образов, вторую неделю сентября рынок завершил ниже важной отметки 2850 пунктов. Сегодня с утра распродажи продолжаются, но пока малыми темпами. Теперь явно проглядывается следующая цель снижения – район чуть выше 2700 пунктов. Если же и она не устоит, то можно будет сходить еще на 100 пунктов ниже, в район годовых минимумов. Впрочем, это маловероятный сценарий.
Одной из причин распродаж стали заявления из США о готовности ввести жесткие санкции в отношении России, если все страны НАТО прекратят закупки российской нефти. Судя по поступившим комментариям, к этому многие не готовы, так что ждать рестрикций пока не стоит, и этот фактор должен перестать поддерживать «медведей».
С другой стороны, теперь снизились ожидания по скорости дальнейшего уменьшения ставки. На настоящий момент мы считаем, что будет очень хорошо, если регулятор понизит до конца года ее дважды на 1 п.п. Мы видим большие риски для инфляции в оставшееся время года. Прежде всего, это падение курса рубля и возможное повышение утилизационного сбора на автомобили.
В связи с сохраняющейся жесткостью регулятора, наши рекомендации по рынку не изменились – это докупка на просадках Сбера, «Т-Технологий», Банка «Санкт-Петербург», чуть-чуть ритейлеров ИКС-5, «Магнит» и «Фикс Прайс». Использование акций компаний с высоким долгом и девелоперов возможно лишь для спекулятивной торговли.
Золото пятый день рисует узкий боковик недалеко от исторического максимума. С учетом наличия геополитических рисков, считаем, что вероятность движения металла вверх большая, чем вниз. Поэтому акции «Полюса» стоит продолжать держать. Им поможет расти и неизбежное возобновление ослабления рубля.
В пятницу же российская валюта снизилась к китайской на 1,7%. Считаем, что это не столько эффект от жесткости Банка России, сколько снятие технической перекупленности и увеличение объема продажи валюты экспортерами, посчитавшими данный курс выгодным.
Не исключаем, что рост рубля продолжится сегодня, но гораздо меньшими темпами. Но в самое ближайшее время, при отсутствии улучшений в геополитике, ждем разворота пары юань-рубль вверх.
Таким образов, вторую неделю сентября рынок завершил ниже важной отметки 2850 пунктов. Сегодня с утра распродажи продолжаются, но пока малыми темпами. Теперь явно проглядывается следующая цель снижения – район чуть выше 2700 пунктов. Если же и она не устоит, то можно будет сходить еще на 100 пунктов ниже, в район годовых минимумов. Впрочем, это маловероятный сценарий.
Одной из причин распродаж стали заявления из США о готовности ввести жесткие санкции в отношении России, если все страны НАТО прекратят закупки российской нефти. Судя по поступившим комментариям, к этому многие не готовы, так что ждать рестрикций пока не стоит, и этот фактор должен перестать поддерживать «медведей».
С другой стороны, теперь снизились ожидания по скорости дальнейшего уменьшения ставки. На настоящий момент мы считаем, что будет очень хорошо, если регулятор понизит до конца года ее дважды на 1 п.п. Мы видим большие риски для инфляции в оставшееся время года. Прежде всего, это падение курса рубля и возможное повышение утилизационного сбора на автомобили.
В связи с сохраняющейся жесткостью регулятора, наши рекомендации по рынку не изменились – это докупка на просадках Сбера, «Т-Технологий», Банка «Санкт-Петербург», чуть-чуть ритейлеров ИКС-5, «Магнит» и «Фикс Прайс». Использование акций компаний с высоким долгом и девелоперов возможно лишь для спекулятивной торговли.
Золото пятый день рисует узкий боковик недалеко от исторического максимума. С учетом наличия геополитических рисков, считаем, что вероятность движения металла вверх большая, чем вниз. Поэтому акции «Полюса» стоит продолжать держать. Им поможет расти и неизбежное возобновление ослабления рубля.
В пятницу же российская валюта снизилась к китайской на 1,7%. Считаем, что это не столько эффект от жесткости Банка России, сколько снятие технической перекупленности и увеличение объема продажи валюты экспортерами, посчитавшими данный курс выгодным.
Не исключаем, что рост рубля продолжится сегодня, но гораздо меньшими темпами. Но в самое ближайшее время, при отсутствии улучшений в геополитике, ждем разворота пары юань-рубль вверх.
Работа с ценными бумагами является рискованным видом деятельности, результаты инвестирования в прошлом не определяют доход в будущем. При подаче поручений клиенту следует самостоятельно оценить целесообразность, экономическую обоснованность, юридические и иные последствия, риски и выгоды от сделки или иной операции с ценными бумагами/контрактами/валютой, иными предлагаемыми Компанией инвестиционными продуктами, принимая решения исключительно своей волей и в своем интересе, в том числе предварительно изучив условия заключенных с Компанией договоров и ознакомившись с предупреждением о рисках, связанных с проведением операций на рынке ценных бумаг и срочном рынке (Приложение 5 к Регламенту брокерского обслуживания Компании https://www.alorbroker.ru/openinfo/regulations-brokerage-services). Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Брокерские услуги предоставляются ООО «АЛОР +» на основании Лицензии № 077-04827-100000, выданной ФСФР России. ООО «АЛОР +» ИНН 7709221010 КПП 772501001. Депозитарные услуги предоставляются ООО «АЛОР +» на основании Лицензии ФСФР № 077-10965-000100 от 22.01.2008 г.